businessday.ro » Bursa

Cateva idei despre ce se intampla acum pe pietele financiare

Cristian Orgonas — Tue, 09 Aug 2011 10:16:32 +0000

1. Retrogradarea ratingului SUA ar fi trebuit in mod normal sa determine majorarea dobanzilor la obligatiuni, dar acest lucru nu s-a intamplat. Din contra, dobanzile au scazut, iar una din explicatii o gasiti aici. Pe de alta parte insa, faptul ca reducerea ratingului de tara a dus la scaderea dobanzilor platite de guvernul american ridica numeroase semne de intrebare legate de importanta acestui tip de decizii atunci cand este vorba despre o economie cu adevarat puternica.

2. Pietele financiare au scazut extrem de mult in ultimele zile, comportamentul investitorilor amintind de “vremurile bune” din 2008. Ceea ce se analizeaza mai putin insa este faptul ca, spre deosebire de momentul Lehman, acum profiturile companiilor – cel mai important indicator care influenteaza mersul unei burse – se afla la maximele istorice si continua sa creasca, detalii aici. Or, aceasta anomalie va fi la un moment dat corectata: ori profiturile se vor prabusi, ori cotatiile isi vor reveni.

Deocamdata, companiile din SUA detin sub forma de cash aproape 1.000 miliarde dolari, cu 58% mai mult decat in decembrie 2007, iar nici cele mai pesimiste prognoze legate de evolutia profiturilor nu indica o scadere accentuata a acestora in trimestrele urmatoare.

3. In 2008, Romania era complet nepregatita sa intre in criza – deficitul bugetar scapase de sub control, cheltuielile guvernamentale erau extrem de mari, iar situatia generala in care se aflau finantele publice era foarte proasta. Acum, lucrurile stau mai bine, desi se putea face in mod evident mai mult – deficitul pare a fi sub control, datoria publica poate deveni o problema abia in 2012-2013 cand trebuie sa returnam imprumutul de la FMI, iar probabilitatea ca ecomomia romaneasca sa reintre in recesiune este destul de mica.(...)
Citeste continuarea articolului: Cateva idei despre ce se intampla acum pe pietele financiare

[P] S-a lansat InvesTEAM.ro – prima platforma de testare a fondurilor de investitii

Cristian Orgonas — Fri, 17 Jun 2011 10:16:38 +0000

La sfarsitul lunii mai, potrivit Asociatiei Administratorilor de Fonduri din Romania, numarul investitorilor in fondurile deschise de investitii depasea 230.000, iar activele nete administrate totalizau 1,28 miliarde euro, in crestere semnificativa fata de anii 2007-2008, insa departe de ce se intampla in alte tari, unde fondurile de investitii au active ce depasesc echivalentul a 20-30% din PIB.

In acest context, Certinvest – cea mai veche societate de administrare a investitiilor din Romania a lansat site-ul invesTEAM.ro, o platforma de „social investing”, bazata pe conceptul de sharing a experientei de investitie cu specialistii Certinvest.

Practic, fiecare user isi creeaza un cont, si completeaza un chestionar in urma caruia va afla ce tip de investitor este:

- tipul conservator – persoana cu aversiune mare la risc, obiectivul sau principal fiind acela de a nu pierde bani. Desi are tendinta de a isi pastra banii sub forma de cash, mai potrivite sunt instrumentele financiare care protejeaza impotriva efectelor negative ale inflatiei (fondurile monetare spre exemplu);

- tipul prudent – isi doreste castiguri financiare rezonabile, insa nu este dispus sa isi asume riscuri prea mari pentru a le obtine. Obiectivul de randament financiar se situeaza cu cateva puncte deasupra inflatiei, iar cele mai potrivite instrumente sunt cele cu venit fix – spre exemplu un fond de obligatiuni, dar si acele instrumente cu rol de refugiu in perioade de criza, precum arta sau aurul;(...)
Citeste continuarea articolului: [P] S-a lansat InvesTEAM.ro – prima platforma de testare a fondurilor de investitii

Fondul Proprietatea – prima zi de tranzactionare

Cristian Orgonas — Tue, 25 Jan 2011 14:51:37 +0000

Dupa ani de asteptare, Fondul Proprietatea a fost listat astazi la Bursa de Valori Bucuresti. Desi inainte de listare exista temerea ca presiunea la vanzare si “jocurile” marilor investitori vor determina o variatie mare a pretului, realitatea a aratat ca aceste temeri au fost in mare parte nejustificate.

Astazi au fost tranzactionate 333 milioane de actiuni emise de FP, pretul fluctuand intre 0,62 lei la deschidere, si un maxim de 0,68 lei in jurul pranzului, stabilizandu-se apoi in jurul valorii de 0,64-0.65 lei in ultimele ore de tranzactionare. Cum a evoluat pretul pe parcursul zilei se poate observa in graficul alaturat, click pe imagine pentru marire.

Valoarea tranzactiilor cu actiuni FP a fost de 213,6 milioane lei, respectiv 87% din totalul tranzactiilor realizate astazi la BVB. Exceptand Fondul Proprietatea, tranzactiile au totalizat 31,2 milioane lei sau 7,3 milioane euro, valoare mai mare decat media inregistrata in ultimele luni.

Tot astazi s-au mai tranzactionat peste 15 milioane de titluri SIF, BET-FI crescand cu 1,4%.(...)
Citeste continuarea articolului: Fondul Proprietatea – prima zi de tranzactionare

Activele fondurilor mutuale au crescut in 2010 cu 500 milioane euro

Cristian Orgonas — Tue, 11 Jan 2011 12:10:19 +0000

La sfarsitul lunii decembrie, totalul activelor detinute de fondurile deschise de investitii era de 5,49 miliarde lei, in crestere cu 63,4% fata de decembrie 2009. In acelasi timp, numarul investitorilor a crescut cu 35%, de la 164.446, la 221.862.

Avansul pe care l-au inregistrat fondurile mutuale anul trecut este semnificativ, insa vor mai trece cativa ani pana cand numarul investitorilor va ajunge din nou la nivelul inregistrat in anul 1999, inainte de prabusirea FNI, detalii mai jos, click pe grafic pentru marire.

Pe categorii de fonduri situatia sta in felul urmator:

- Fondurile monetare detin active de 3,06 miliarde lei (56% din total), in crestere cu 71% fata de sfarsitul anului 2009. Numarul investitorilor este de 110.000 sau 50% din total.(...)
Citeste continuarea articolului: Activele fondurilor mutuale au crescut in 2010 cu 500 milioane euro

Valoreaza Facebook $50 de miliarde?

Cristian Orgonas — Mon, 10 Jan 2011 07:15:55 +0000

Facebook reprezinta noua senzatie in ceea ce priveste business-ul online: afacerile au crescut exploziv in ultimii doi ani, traficul la fel, numarul conturilor se apropie de 600 de milioane, iar 2011 va fi probabil anul in care se va vorbi extrem de mult despre aceasta companie.

Nu cu mult timp in urma Goldman Sachs a vandut investitorilor actiuni Facebook la o valoare care evalueaza compania la $50 miliarde, iar alte date arata ca exista investitori dispusi sa cumpere actiuni la un pret echivalent unei capitalizari de peste $100 de miliarde.

La sfarsitul anului 2007, Microsoft a cumparat 1,6% din Facebook pentru $240 milioane, pret care evalua compania la $15 miliarde. In 2009, fondul de investitii rus DST a cumparat 1,96% cu $200 milioane, pret care evalueaza compania la $10 miliarde.

Conform WSJ, in primele noua luni din 2010, Facebook a obtinut o cifra de afaceri de $1,2 miliarde si un profit de $355 milioane, iar estimarile pentru intreg anul arata o cifra de afaceri de $1,9-2 miliarde si un profit de $0,5 mld. Daca valoarea de piata a companiei este de $50 de miliarde inseamna ca actiunile se tranzactioneaza la un pret de 100 de ori mai mare decat profitul pe actiune (PER=100), capitalizarea fiind de 25 de ori mai mare decat cifra de afaceri.(...)
Citeste continuarea articolului: Valoreaza Facebook $50 de miliarde?

Incep raportarile financiare aferente trimestrului trei

Cristian Orgonas — Sun, 03 Oct 2010 09:37:48 +0000

Alcoa va da joi startul raportarilor financiare aferente trimestrului trei, iar cifrele publicate de catre companii pot confirma sau infirma opiniile celor care cred ca economia mondiala va avea o revenire economica in forma de W.

Cum evolutia bursei de la Bucuresti este strans legata de cea de la New York, rezultatele companiilor americane vor misca piata autohtona mai mult decat raportarile companiilor romanesti, raportari vor incepe mult mai tarziu – abia peste 3-4 saptamani.

Conform datelor FED, in trimestrul doi, profiturile raportate de companiile din SUA au ajuns la un nou maxim istoric, respectiv 1.382,6 miliarde dolari, cifra fiind ajustata sezonier si anualizata. In T2.10 profiturile au fost cu 38,7% mai mari decat in T2.09, cu 20% peste valoarea din T2.08, si cu 5% peste valoarea din T2.07, detalii mai jos, click pe grafic pentru marire.

In ceea ce priveste trimestrul care tocmai s-a incheiat, analistii asteapta o crestere medie a profiturilor cu 23,6% fata de aceeasi perioada a anului trecut, pe primul loc urmand sa se situeze companiile din sectorul financiar cu o crestere de 48%.(...)
Citeste continuarea articolului: Incep raportarile financiare aferente trimestrului trei

Activele fondurilor mutuale au ajuns la 1.1 mld euro

Cristian Orgonas — Thu, 08 Jul 2010 13:15:28 +0000

La sfarsitul lunii iunie, activele cumulate ale fondurilor deschise de investitii au ajuns la 4.67 mld lei sau 1.1 mld euro, in crestere semnificativa fata de sfarsitul anului trecut, cand acestea cumulau 3.3 mld lei (792 mil euro). In T2, subscrierile nete au totalizat 90 de milioane de euro.

In acelasi timp, numarul investitorilor a ajuns la 198.406, in crestere cu 21% comparativ cu decembrie 2009.

De departe, cele mai mari active le au fondurile monetare (58% din total), urmate de fondurile de obligatiuni (19%) si diversificate (6.4%), in timp ce fondurile pe actiuni nu au decat o pondere de 4.4%.

Daca dam timpul inapoi cu 10 ani, observam ca pe vremea FNI, numarul investitorilor era dublu fata de cel din acest moment, click pe graficul de mai jos pentru detalii. Ce vremuri….

Citeste si: Istoria FNI sau cum au luat teapa 300.000 de romani

Graficul care iti da fiori

Cristian Orgonas — Wed, 07 Jul 2010 10:02:37 +0000

Ziarul Financiar publica astazi un articol intitulat “Graficul care da fiori investitorilor din intreaga lume: Au ajuns pietele de capital din nou pe marginea prapastiei?” in care se face o paralela intre evolutia recenta a bursei americane si evolutia din timpul marii crize din anii `30, concluzia fiind ca indicii bursieri pot scadea dramatic in perioada urmatoare.

Acum, dupa ce ZF a prezentat “the dark side of the story”, am sa completez eu articolul respectiv cu cateva date pe care orice investitor sau analist serios ar trebui sa le ia in considerare atunci cand face prognoze legate de evolutia burselor:

- dupa cum se poate observa aici, profiturile companiilor americane se afla aproape de maximele istorice, in timp ce valoarea de piata a acestor companii este mult sub maxime. Profiturile mari au determinat o scadere a indicatorului PER (pretul unei actiuni impartit la profitul pe actiune) pana la un nivel de 14.9, iar daca luam in considerare prognozele companiilor pentru intreg anul 2010, valoarea PER scade sub 12. Media pe termen lung este de 16.

- tot companiile americane detin sub forma de cash 1.84 mii de miliarde de dolari (13% din PIB-ul SUA!!), 70% din suma aflandu-se in conturile celor 500 de companii care intra in calcului indicelui S&P 500.

- chiar si cele mai pesimiste prognoze privitoare la economia americana indica o crestere economica in 2010 si 2011.

Bineinteles, daca suntem pesimisti, putem lua in considerare o prabusire atat a economiei americane cat si a celei mondiale, insa cel putin pentru moment, nu exista date serioase care sa indice o asemenea evolutie.

PS: mi-a placut fraza asta: “Want to be invited to “A” list parties? Want people to think you are smart? Then, don`t smile and don`t say anything positive, especially about the economy. Pessimism has become so pervasive that people will believe just about anything, as long as it is negative.

Citeste si: Sapte motive pentru care S&P500 va ajunge la 1.500 de puncte

De ce s-a devalorizat leul in ultimele zile? Ce va urma in perioada urmatoare?

Cristian Orgonas — Wed, 30 Jun 2010 06:14:30 +0000

Joi, toata lumea parea impacata cu gandul ca salariile si pensiile se vor reduce, mai ales in conditiile in care motiunea de cenzura nu a avut succes, iar actuala putere controla Curtea Constitutionala. Surpriza care a venit vineri dimineata a lovit insa in plin:

- leul, dupa ce un an si jumatate a “hibernat” pe palierul 4.1-4.3, a ajuns in doar doua zile de la 4.23 la 4.39;

- bursa a scazut puternic, exact cand indicii pareau ca isi revin dupa scaderea din ultima luna;

- costul CDS-urilor a crescut, astfel ca Romania a intrat in topul celor mai riscante 10 tari din lume.

Bineinteles, la TV isteria era in floare: “moneda nationala se prabuseste”, “leul inregistreaza un nou minim istoric in raport cu euro”, “un curs de 5-6 lei/euro devine posibil”, “Romania se afla printre cele mai riscante tari din lume”…, iar lista ar putea continua.

Ce efecte are decizia Curtii Constitutionale si ce se va intampla in perioada urmatoare? Sa le luam pe rand.(...)
Citeste continuarea articolului: De ce s-a devalorizat leul in ultimele zile? Ce va urma in perioada urmatoare?

Incotro se indreapta bursele

Cristian Orgonas — Wed, 26 May 2010 07:25:08 +0000

Actiunile cotate la Bursa de Valori Bucuresti s-au prabusit ieri cu procente de peste 10%, indicele BET scazand de la inceputul lunii mai cu 24%, iar BET-FI cu 39%. In aceeasi perioada, DJIA a scazut cu 9%, S&P 500 cu 9.5%, indicele german DAX a pierdut 7.6%, indicele londonez FTSE 8.4%, iar cel japonez Nikkei 225 a scazut cu 14%.

In mod normal, atunci cand bursele pierd atat de mult intr-o perioada atat de scurta, primul lucru la care te gandesti este ca perspectivele macroeconomice s-au deteriorat atat de mult in cateva saptamani, incat investitorii au decis sa scape de actiuni cu price pret.(...)
Citeste continuarea articolului: Incotro se indreapta bursele