Economie Publicat la 7.2.2010 11 comentarii
Primele de risc au ajuns la niveluri record in 2010
In aceasta saptamana, bursele din intreaga lume au scazut semnificativ datorita problemelor pe care unele dintre tarile europene le au in ceea ce priveste datoriile si deficitele bugetare, investitorii luand in vizor in principal cele 5 tari reunite sub acronimul PIIGS – Portugalia, Irlanda, Italia, Grecia si Spania.
Cresterea incertitudinii pe pietele internationale genereaza o majorare a costurilor de asigurare impotriva riscului de neplata, astfel ca pretul CDS-urilor (Credit Default Swap) aferente multor tari a ajuns la un nivel record.
In acest moment, cele mai riscante tari din lume din punctul de vedere al investitiilor sunt Venezuela si Argentina, costul asigurarii aferent acestor doua tari depasind 1050 de puncte. Cu alte cuvinte, daca Hugo Chavez doreste sa contracteze un imprumut extern, trebuie sa plateasca o prima de risc de 10.5%, ceea ce inseamna ca Venezuela nu se poate imprumuta la o dobanda mai mica de 15%, din care 10.5% reprezinta doar prima de risc.
Daca discutam despre tarile care au inregistrat cea mai mare crestere a primei de risc in acest an, pe primul loc se afla Portugalia cu un plus de 145.5%, costul majorandu-se de la 91.7 la 225 de puncte, pe locul doi se afla Franta (!)Â cu o crestere de 87.7%, iar pe locul trei Islanda cu o crestere de 53%, detalii in tabelul de mai jos, sursa Bespokeinvest.com
De ramarcat cresterea primelor de risc nu atat fata de sfarsitul anului trecut, cat mai ales comparativ cu situatia de la inceputul anului 2008, cand investitorii aveau incredere oarba in unele tari, desi datoria acestora era deja uriasa (vezi Japonia sau Italia).
In 2008, pretul CDS pentru Portugalia a fost de 17.7 puncte, ceea ce inseamna ca investitorii care creditau Portugalia sau companiile portugheze, plateau $1.770 dolari pentru a asigura un imprumut de un milion de dolari. Astazi, platesc $22.500, adica de 12.7 ori mai mult.
De departe, cea mai proasta evolutie in ultimii doi ani a inregistrat-o Grecia, cu o crestere de 19 de ori a pretului de asigurare, de la 22.1 la 410 puncte. Pe de alta parte, cea mai sigura tara din lume este considerata a fi Norvegia, costul acoperirii riscului de neplata fiind de doar 20.3 puncte, respectiv $2030 pentru un credit de $1 milion (Norvegia are surplus bugetar de ani de zile).
Avand in vedere discutiile intense din ultimele zile privitoare la situatia in care se afla Grecia, Portugalia si Spania, am sa public maine o analiza detaliata legata de acest subiect.
Cristian Orgonas, Timisoara, blogger din 2008. Am 10 ani experienta in Vanzari, Supply Chain si Achizitii, iar pe acest blog public articole pe teme economice.
7.2.2010, 1:33 pm
CDS-urile sunt doar un indicator al prostiei …
ca si dobanda de interventie …
si releva exact … nimic
personal as da credit Greciei fara emotii … scump … caci asta e toata treaba: cat de mult sa fie jupuiti aia cu cotatii mari … nici unui creditor nu-i este frica de falimentul vreunei tari … in schimb ii sticlesc ochii la profit …
Venezuela ar fi poate o nefericita exceptie …
7.2.2010, 4:22 pm
Are cineva idee care este ponderea CDS in dobanda bancilor din ro. Un economist de la raiffeisen imi explica ca CDS-ul este cauza cresterii dobanzilor la credite in 2009 fata de 2008 pe fondul scaderii euribor. Mereu ma baga in ceata cei de la banca…creste dobanda ba ca asta e pretul banilor in regiune, ba ca a crescut CDS-ul…
7.2.2010, 5:13 pm
Misu: ponderea este de 100%
Multe banci calculeaza dobanzile la credite dupa formula: CDS+EURIBOR+MARJA.
Costul Euribor si CDS este revizuit odata la 3-6 luni…
7.2.2010, 5:49 pm
nicio banca nu calculeaza dobanda activa dupa CDS … e doar praf in ochi …
7.2.2010, 5:59 pm
PS
daca asa s-ar calcula dobanda, nu credeti ca s-ar fi vorbit de CDS-uri si inainte de criza ? … ca doar bancile romanesti au dobanzi mari … din totdeauna … nu asa se plang clientii ?
7.2.2010, 2:10 pm
“bursele din intreaga lume au scazut semnificativ datorita problemelor pe care unele dintre tarile europene le au in ceea ce priveste datoriile”
Termenul corect este “din cauza”… altfel o sa te suspectam ca faci parte din randul economistilor care cred ca o scadere a burselor este un lucru de dorit iar intrarea tarilor PIIGS in belea… un aspect pozitiv.
7.2.2010, 2:22 pm
dcg: am actiuni la bursa, nu ma avantajeaza intrarea in belea a tarilor PIIGS.
Dar asta nu inseamna ca Grecia nu va avea probleme, mai ales ca in saptamanile viitoare sindicatele vor bloca tara cu greve si miscari de strada.
Reducerea deficitului bugatar de la 12.7% la 3% se va face greu…
7.2.2010, 2:29 pm
Cristian , analizele in Europa se face si comparind pretul CDS pentru RFG (tara de riferiment ) si evolutia preturilor CDS pentru alte tari europene .
Titlurile de stat germane sant considerate ca cele mai sigure (! ? ).
Este instructiv sa vezi evolutia CDS comparat cu aceasta valoare de riferiment (CDS/RFG).
7.2.2010, 2:32 pm
Inseamna ca suntem de acord.
“bursele din intreaga lume au scazut semnificativ din cauza problemelor pe care unele dintre tarile europene le au in ceea ce priveste datoriile†-> asta e varianta corecta.
7.2.2010, 6:34 pm
Pluralul corect de la “nivel”, in contextul de fata, este “niveluri”. Interesant ca Hot News a preluat articolul cu acelasi titlu… Unde-au disparut corectorii din edituri?
7.2.2010, 6:46 pm
Gabi: ai dreptate, am corectat.